Город был основан 1970 году

 16 сентября “солнечный город” Алматинской области Капшагай отмечает День города. Город вырос в связи с началом строительства Капчагайской ГЭС. На месте водохранилища изначально был расположен посёлок Или. Вследствие затопления жители были переселены в поселок Новоилийск и Жетыген и во вновь образованный рыболовецкий колхоз, ныне Арна. Наполнение водохранилища началось осенью 1969 года. Капчагайскую ГЭС запустили на полную мощность в 1970 году.

В феврале 1988 года в городе сформирована дорожно-строительная бригада (дсбр), ЦДСУ МО СССР и направленна в п.г.т. Игра, УАССР для выполнения государственных программ. После распада СССР город был переименован в Капшагай. До 2000 года можно было спокойно и бесплатно отдохнуть на пляже Капчагая.

В 2007 году принят закон «Об игорном бизнесе» по которому казино и залы игровых автоматов подлежат размещению в Алматинской области на побережье Капшагайского водохранилища и в Щучинском районе Акмолинской области.

Сегодня Капшагай - город областного подчинения. Население превышает более 60 тысяч человек.